近期，棉紡行業(yè)似乎正遭遇寒流，成品產(chǎn)銷情況不及往年，庫存增加，利潤有限。與此同時，原料市場也更顯冷清，新疆棉銷售進度緩慢。進入2022年，棉紡織企業(yè)經(jīng)營情況如何？如何看待后市走向？

 

價格持續(xù)走弱企業(yè)利潤有限

      2021年10月之前，棉花、棉紗價格創(chuàng)出近十年新高，而2021年10月至今，隨著需求增長不斷放緩，棉紗價格重心一路振蕩走低。

      數(shù)據(jù)顯示，2021年12月24日全國普梳高配32支純棉紗均價為28650元/噸，較10月均價下降8.49%。受國內(nèi)外疫情反復、棉花價格高企、海運費上漲等因素影響，內(nèi)外貿(mào)訂單利潤不佳，紡織企業(yè)接單積極性不高，加之紗、布庫存累積至高位，12月下旬部分紡織企業(yè)陸續(xù)開始降負荷，僅有少量棉花備貨。距離春節(jié)不到1個月的時間，疊加冬奧會召開在即，部分紡織企業(yè)計劃提前放假過節(jié)。

      據(jù)江蘇一家紡企人員表示，目前客戶對后市普遍比較悲觀，紗線利潤低，產(chǎn)銷陷入困境。當前企業(yè)原料庫存維持在2個多月，產(chǎn)品庫存持續(xù)增加。下游布廠等庫存較大，臨近年關，企業(yè)都在積極去庫存，對紗線原料采購很謹慎。

      該企業(yè)人員介紹，現(xiàn)階段采購新棉紡紗是虧損的，由于搭配使用了之前低價采購的棉花，企業(yè)產(chǎn)銷成本剛好持平，隨著棉花庫存下降，一旦將來完全使用新棉，按照目前紗價結算會造成虧損。為了降低風險，企業(yè)降低了開機率，每月紗線產(chǎn)量下降了30%左右，并計劃在春節(jié)延長放假時間應對產(chǎn)銷困境。

      針對未來棉價走勢，該人員表示，春節(jié)前下游產(chǎn)銷繼續(xù)轉淡，產(chǎn)業(yè)面不支撐棉價繼續(xù)較大幅度反彈，一是年關將至，企業(yè)資金趨緊；二是大量棉花資源集中在軋花企業(yè)，如果繼續(xù)抬高價格，正好給了軋花企業(yè)套保機會，特別是2021/2022年度新棉銷售量不及100萬噸，社會庫存量很大，資金不會冒險進場。至于未來會不會出現(xiàn)變化，要看庫存消耗程度。

      業(yè)內(nèi)人士表示，在棉紗產(chǎn)銷價格倒掛，銷售暫時遇阻的條件下，棉紡產(chǎn)業(yè)面較為悲觀，反而鄭棉走勢與其并不一致，其實基本面與鄭棉走勢暫時背離屬于正?，F(xiàn)象，畢竟期貨價格受到影響因素較多，而基本面只是影響價格的一個因素之一。

 

棉花銷售緩慢庫存壓力較大

      原料方面，新疆部分棉花監(jiān)管庫反饋，近期庫存壓力較2021年11月份明顯上升，加上降溫降水天氣導致申報入庫、裝卸、出庫等工作受到一定影響，個別倉庫已經(jīng)沒有多余的庫容。

      2021年10月中旬以來，新疆棉公路發(fā)運量相對低迷，皮棉移庫進度落后于2020/2021年度，主要原因是皮棉銷售進度緩慢，棉花貿(mào)易商、棉紡廠入市采購熱情不夠高。另外，2021年9月份以后新棉含雜高于3.5%無法注冊倉單，疊加新棉沒有很好的套保機會，因此出現(xiàn)了疆內(nèi)鄭棉交割庫的庫容壓力反而低于大部分非交割庫的現(xiàn)象。

      據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查顯示，截至2021年12月23日，全國皮棉銷售率為16.2%，同比下降22.1個百分點，較過去四年均值下降15.3個百分點；其中新疆棉銷售進度15.2%。為何2021/2022年度新疆棉銷售進度緩慢呢？業(yè)內(nèi)專家分析原因如下：

      一是2021年儲備棉大量輪出，在有力保障用棉企業(yè)需求的同時，致使棉紡織廠2021/2022年度新棉補庫推遲；二是新疆棉成本高企，推測在庫成本達到23000元/噸~24000元/噸，棉花期現(xiàn)價差也達到1000元/噸~2000元/噸，因此棉花加工企業(yè)無法接收貿(mào)易商給出的基差報價，成交難以展開，促使貿(mào)易商只能通過“一口價”采購高指標皮棉，實現(xiàn)套保避險；三是含雜高于3.5%的新疆棉銷售成了難題，因為不能注冊倉單，除非有棉紡廠客戶接貨，否則貿(mào)易商詢價、拿貨意愿很低；四是近期江浙、陜西等省份先后出現(xiàn)本土疫情，各地紛紛加大疫情防控力度，司機出疆意愿比較低，一定程度上影響了2021/2022年度棉花銷售及運輸。

      專家認為，從原料端來看，新疆新棉加工過半，但銷售進度偏慢，因此后期棉花供應依然寬松，但新疆皮棉加工成本明顯高于期貨盤面價格，軋花企業(yè)不愿低價銷售現(xiàn)貨皮棉。從供應端來看，下游市場需求疲軟，產(chǎn)成品庫存高企，隨著春節(jié)的臨近，部分紡織企業(yè)降低開工負荷。從需求端來看，短期下游仍有備貨需求，元旦前后下游需求或有所增加，但預計備貨量不如去年。當前，市場主要矛盾在于棉花漲價難以向下游順暢傳導，紡織企業(yè)訂單加工虧損，因此后市要密切關注棉花價格與下游訂單傳導情況。

      因疫情反復，原料價格高企，下游企業(yè)備貨不積極，棉紗累庫速度加快，加之臨近春節(jié)棉紡企業(yè)回籠資金主動去庫，預計短期棉紗價格或弱勢盤整。因棉花“強”棉紗“弱”，新棉紡紗利潤虧損程度或將加深，紡織企業(yè)或將提前一周左右放假。

      春節(jié)后，市場將迎來春夏服裝訂單集中趕工期，進口棉配額也將陸續(xù)到廠，部分紡織企業(yè)認為東南亞疫情較為嚴重，2022年國外訂單仍有望回流國內(nèi)，加之金三銀四傳統(tǒng)旺季到來，預期國內(nèi)棉紗市場有望回暖。專家表示，2022年應重點關注中美貿(mào)易關系變化、疫情動態(tài)、棉花價格走勢及下游訂單情況。